2025年1月1日晚，阿里巴巴集团发布公告，宣布已与德弘资本达成协议，将以最高约131.38亿港元的价格出售所持高鑫零售（大润发母公司）的全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。
公开资料显示，德弘资本由前KKR全球合伙人刘海峰和华裕能创建，是一家专注于大中华区市场的私募股权投资公司。其管理团队自1993年起活跃于大中华区的投资领域，主导了多起成功交易。
此次交易的背景
阿里巴巴集团表示，此次出售高鑫零售股权是集团战略调整的重要举措，旨在优化资产配置，进一步聚焦核心业务的发展。
近年来，高鑫零售的经营表现面临不小压力。从业绩来看，公司持续经历营收负增长和净利润大幅下滑的困境，并在部分财年出现严重亏损。同时，其市场份额受到竞争对手挤压，特别是在新零售领域竞争中处于劣势。
高鑫零售的业绩困境
为了扭转颓势，高鑫零售采取了一系列调整措施，包括在大润发基础上推出中润发和小润发等新业态，优化产品结构，提升自有品牌供给，并尝试打造会员店新模式。这些举措未能为公司带来明显的业绩增量。
从2018财年至2023财年，公司总销售营收、收入及经营利润均呈现下降趋势。数据显示，高鑫零售的营收规模从2018财年的1013.15亿港元缩减至2024财年的725.67亿港元，归属母公司净利润在此期间波动较大，2024财年亏损达到16.68亿港元，为历史最大亏损额。
| 财年 | 总销售营收（亿港元） | 收入（亿港元） | 经营利润（亿港元） | 归属母公司净利润（亿港元） |
|---|---|---|---|---|
| 2018 | 1013.15 | 1688.96 | 220.26 | 115.32 |
| 2019 | 943.42 | 1583.14 | 189.86 | 70.67 |
| 2020 | 891.14 | 1531.98 | 149.29 | 13.08 |
| 2021 | 856.73 | 1488.81 | 124.96 | -7.03 |
| 2022 | 808.61 | 1401.22 | 99.76 | -25.95 |
| 2023 | 762.49 | 1308.89 | 65.42 | -10.07 |
| 2024 | 725.67 | 1221.92 | -2.12 | -16.68 |
德弘资本的接手
德弘资本作为此次交易的买方，其管理团队拥有丰富的大中华区投资经验。此次收购高鑫零售股权，表明德弘资本看好中国零售市场的发展前景，并希望通过优化战略布局和运营管理，助力高鑫零售重振业绩。
德弘资本表示，将充分发挥其在零售业的资源和专业优势，支持高鑫零售打造健康可持续的商业模式。未来，高鑫零售将继续专注于大卖场业务的转型升级，增强数字化能力，提升会员价值，并探索新的业务增长点。
高鑫零售的转型之路任重而道远。德弘资本的加入，为其带来了新的希望和机遇。期待在新的战略规划和运营管理下，高鑫零售能够重塑辉煌，在新零售时代实现可持续发展。
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