背景
12月4日，宝宝树集团发布公告称，已于11月22日收到港交所上市委认定的未能在11月1日复牌截止日复牌，根据规定取消上市地位的函件。公告披露，宝宝树集团的上市地位将于2024年12月9日上午9时正式取消。
事实上，在2023年4月28日后宝宝树就已经暂停交易，当日收盘0.265港元/股，总市值4.40亿港元。宝宝树集团是2018年登陆资本市场的，到2023年停牌也就短短五年时间。
原因
业绩持续亏损
宝宝树集团在2018年上市前，业绩一路高歌猛进。上市之后，其业绩直接变脸。2019年，宝宝树的营收骤降至3.57亿元，2020年至2022年间，营收也只在2、3亿元间徘徊。
营收下滑，市场将其归因于市场竞争加剧和人口出生率的下降。净利润也深陷亏损泥潭。从2015年至2022年的8年间，宝宝树集团只有在2018年上市年归母净利润收正，为5.26亿元。另外的7年时间，宝宝树集团合计亏损超过39.51亿元。
管理层混乱
公司业绩持续下滑之际，宝宝树的管理层也陷入了频繁变动、内部矛盾不断爆发的局面。作为宝宝树的创始人和灵魂人物，王怀南自2021年起便逐渐淡出管理团队，并创立了米茶公社品牌。
王怀南离开后，宝宝树陷入了混乱局面。2023年4月11日的一则免职公告，掀开了宝宝树高层内斗的序幕。该公告官宣了CFO徐翀被免职的消息。作为自2014年便开始出任宝宝树执行董事、CFO的高管，徐翀历经多轮融资及上市，堪称元老级人物。
财务违规
2024年5月底进行的独立调查发现，宝宝树集团存在42笔疑似未经授权或不当支付的大笔金额款项。同时，若干人员可能涉及非常规财务操作、挪用资金或占用资金的嫌疑。
现状
深陷亏损泥潭的业绩，也影响了宝宝树在资本市场的表现。2018年登陆港交所时，宝宝树的市值高达134亿港元，目前仅剩4.40亿港元，跌幅高达96%。母婴互联网第一股的光环早已不再。
月活数量也出现了不断下降的趋势。从2016年至2022年，宝宝树的平均月活从1.65亿人降至8000万之下。
反思
宝宝树的黯然退市，值得业界反思。在母婴行业洗牌加剧、人口红利消退的大背景下，企业该如何转型升级，提升竞争力，规避风险？
宝宝树的发展历程，给母婴行业企业提供了一个反面教材。在市场竞争日益激烈的大环境下，企业必须加强内部管理，避免内耗，提升财务规范性，才能在激烈的竞争中立足。
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