2025年1月1日晚，阿里巴巴集团发布公告，宣布已与德弘资本达成协议，将以最高约131.38亿港元的价格出售所持高鑫零售（大润发母公司）的全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。
根据公告，此次交易的买方为德弘资本（DCPCapital）。公开资料显示，德弘资本由前KKR全球合伙人刘海峰和华裕能创建，是一家专注于大中华区市场的私募股权投资公司。其管理团队自1993年起活跃于大中华区的投资领域，主导了多起成功交易。
阿里巴巴集团表示，此次出售高鑫零售股权是集团战略调整的重要举措，旨在优化资产配置，进一步聚焦核心业务的发展。
高鑫零售的经营困境
近年来，高鑫零售的经营表现面临不小压力。从业绩来看，公司持续经历营收负增长和净利润大幅下滑的困境，并在部分财年出现严重亏损。同时，其市场份额受到竞争对手挤压，特别是在新零售领域竞争中处于劣势。
为了扭转颓势，高鑫零售采取了一系列调整措施，包括在大润发基础上推出中润发和小润发等新业态，优化产品结构，提升自有品牌供给，并尝试打造会员店新模式。这些举措未能为公司带来明显的业绩增量。
从2018财年至2023财年，公司总销售营收、收入及经营利润均呈现下降趋势。数据显示，高鑫零售的营收规模从2018财年的1013.15亿港元缩减至2024财年的725.67亿港元，归属母公司净利润在此期间波动较大，2024财年亏损达到16.68亿港元，为历史最大亏损额。
分析
业内人士认为，阿里巴巴出售高鑫零售股权是其战略调整的必然选择。近年来，阿里巴巴一直将重心放在新零售领域的发展，并通过收购盒马鲜生等方式构建自己的新零售生态圈。在此背景下，高鑫零售的传统零售模式已经与阿里巴巴的战略方向不符。
此次出售将使阿里巴巴能够专注于其核心业务的增长，同时为高鑫零售引入新的投资者和管理团队，帮助其探索新的增长点。对于德弘资本而言，收购高鑫零售将使其投资组合进一步多元化，并有机会参与中国零售行业的长期发展。
结论
阿里巴巴出售高鑫零售股权标志着双方合作关系的结束，同时也为阿里巴巴和高鑫零售开启了新的篇章。阿里巴巴将继续专注于新零售领域的探索，而高鑫零售则将在新股东的带领下寻求转型和发展。
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