出品|搜狐科技
作者|张雅婷
编辑|杨锦
投资人急于套现，芯片融资困难
近日，国产GPU（图形处理器）独角兽企业摩尔线程在北京证监局办理辅导备案登记，正式启动A股上市辅导。该公司由英伟达前全球副总裁张建中创立，成立初期就拿到了红杉中国和深创投等头部机构的融资，据《2024年·胡润全球独角兽榜》显示，该公司估值超过250亿元。
不止是摩尔线程，还有多家AI芯片初创企业在陆续推进IPO进程。8月，燧原科技签署上市辅导协议；9月，壁仞科技也在上海证监局办理上市辅导备案登记。
对于国产GPU企业排队IPO的现象，摩尔线程员工飞飞（化名）向搜狐科技表示，芯片行业想拿钱越来越难，芯片不是投钱就有产出，投资人越来越谨慎。并且国产替代概念最后落地得很少，创业公司普遍难以做到靠自身业务盈利。
难盈利的国产GPU公司
第一代国产GPU公司寒武纪，成立7年从来没有赚过钱。2020年上市至今年三季度，寒武纪扣非归母净亏损已累计超50亿元。然而在二级市场，其股价今年一度暴涨近490％。
尚无自身造血能力，又遇上资本寒冬，上市似乎是这些吞金兽活下来的必经之路。再不上市就死了？国产AI芯片创业公司扎堆IPO，奏响的是行业淘汰赛的序曲。
芯片国产替代的红利期
自中美贸易战爆发以来，芯片国产替代成为风口。设计难度大、技术要求高的AI芯片，也成为了芯片领域最吸金的创业赛道之一，大批人才立志向英伟达看齐。
壁仞、沐曦、摩尔线程、励算科技等一大批创业公司顶着光环而生，投资人可谓是抢着送钱，比如摩尔线程A轮融资就达到20亿，刚创业就成了独角兽。
融资环境转冷，淘汰赛开启
一般情况下，芯片从完整的架构设计到量产需要三年左右的时间。经过原始成长期后，这些创业公司需要面对的是投融资环境的转冷、IPO政策收紧。
现在一级市场的融资环境非常冷，今年大部分企业没拿到融资，很多企业想通过地方政府的项目补助拿钱，但这一招今年也失效了。某AI芯片创业公司创始人李华（化名）告诉搜狐科技，GPU相较于其他芯片需要的钱更多，大家都缺粮食，这时候食量大就是劣势。
CINNOResearch指出，2024年上半年中国半导体项目投资金额约为5173亿元人民币，同比下降37.5%。IT桔子数据显示，在2024年1-10月中国芯片设计行业，融资金额约377亿元，相较于2021年的706亿元几近腰斩。
近期开启IPO的三家AI芯片公司——摩尔线程、燧原科技、壁仞科技，最新一轮的融资均停留在去年年底。一旦外部输血中断，芯片企业将面临着巨大的经营风险。
资金紧张的危机
去年6月，砺算科技因烧光3亿元险些在流片前夕破产。砺算科技员工陈发（化名）告诉搜狐科技，当时公司一共欠了7个月的薪资，融到钱后才把工资发下来让公司继续运营。
据了解，东芯股份及其他投资人共向砺算科技投资共3.28亿元。但中间的过程也很坎坷，陈发
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