宁德时代遭遇重大挫折 投资憾事还是发展预警

一、殷实家底，港股上市意在开疆拓土

1. 巨额募资，超越邮储银行

宁德时代正式披露启动港股IPO，预计募资将达68亿至77亿美元，超越邮储银行，成为港股历史上集资规模第7大公司。

2. 拓展国际业务，塑造全球形象

宁德时代在港股上市的战略意义在于拓展国际业务，推进海外项目建设，塑造更为国际化的形象。

二、全球市场份额提升，海外市场面临挑战

1. 全球领先，蝉联榜首

宁德时代在全球市场份额达36.8%，继续排名第一，大概率将连续八年蝉联榜首。

2. 海外市场增速放缓，二线同行强势

宁德时代海外市场增速仅为7.8%，而比亚迪、中创新航等二线同行在海外市场增长迅速，特斯拉也开始涉足电池领域。

三、营收下滑，收入增长比利润更重要

1. 连续四个季度营收下滑

自2023年第四季度开始，宁德时代的收入每季度都在下滑，前三季度减少了356亿元。

2. 议价权、溢价能力强劲

尽管营收下滑，宁德时代的毛利率仍创造了31.2%的历史新高，前三季度大赚360亿元。

3. 收入增长与利润产生冲突

在收入持续下滑和产业链议价权产生冲突时，宁德时代将面临风险。