导语：2025年1月1日，阿里巴巴发布公告，将高鑫零售股权出售给德弘资本，交易金额约131.38亿港元。曾连续19年不关店的大润发，自2017年阿里开始收购后，业绩一路下滑。如今，大润发被阿里出售，让人不禁猜测，谁将成为下一个被卖掉的资产。
大润发的沉浮
大润发作为曾经的超市陆战王，2010年以404亿元的销售额问鼎中国超市销量第一，并连续多年蝉联榜首。2020年，大润发的市值最高达1000亿，成为线下超市的翘楚。随着2017年阿里开始收购高鑫零售，大润发业绩持续下滑，从2018年的993亿降至2024财年的726亿，并在2022财年首次亏损7.4亿，2024年财年亏损更是扩大至16亿。
阿里为何出售大润发？
阿里此次出售高鑫零售，被视为清仓式甩卖。阿里自2017年起，先后总投入不低于500亿港元，控股高鑫零售近74%的股份。此次出售，阿里至少亏损370亿港元左右。
业内人士认为，阿里出售大润发的原因主要在于：双方基因不和，以及阿里在运营收购业务上的不足。
收购方德弘资本背景
此次收购大润发的德弘资本，是一家由前KKR全球合伙人刘海峰和华裕能创立的私募股权投资公司，成立于2017年。
德弘资本投资团队在过去的26年中领导了一系列在中国PE界具有开创性的投资项目，扶植了众多行业领军企业，如平安保险、蒙牛乳业、青岛海尔等。
德弘资本为何收购大润发？
业内人士认为，德弘资本收购大润发可能基于以下几个原因：
- 大润发已经度过了最困难的时期，业务趋于稳定。
- 大润发的Super业务和M会员店模式具有较好的增长潜力。
- 大润发在乳制品及食品行业拥有丰富的资源和投资经验。
谁将是下一个被卖的？
在阿里出售大润发之后，业内不禁猜测，阿里还可能出售哪些资产。有猜测认为，银泰、盒马等资产可能成为下一个被卖掉的标的。
不过，业内人士也指出，阿里此次出售大润发的原因具有特殊性，并不能以此判断阿里将大规模出售收购资产。
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