4个季度总亏损超50亿元 蔚来巨额亏损连续不断 (连续4个季度)

财报概述

11月20日，蔚来（9866.HK）发布了2024年第三季度业绩。报告显示：

• 汽车销售额166.98亿元，同比减少4.1%；
• 汽车毛利率从上年同期的11%提升至13.1%；
• 第三季度交付了61855辆智能电动汽车，创历史新高；
• 收入186.74亿元，同比减少2.1%；
• 经营亏损52.38亿元，同比增长8.1%；
• 净亏损50.6亿元，同比增长11%。

蔚来与蔚小理对比

横向对比蔚小理三家新势力车企，蔚来的情况并不乐观：

• 理想已经连续8个季度盈利，第三季度交付量为15.28万辆；
• 小鹏第三季度净亏损18.1亿元，交付46533辆。

销量翻倍增长计划

在第三季度财报电话会上，蔚来汽车董事长李斌表示，明年要实现销量100%的增长。对于销量如何翻倍增长，蔚来的策略主要有：

1. 多品牌战略：蔚来今年5月发布了新品牌ONVO乐道汽车，开启了蔚来的多品牌战略之路。乐道品牌专注于主流家庭市场，蔚来品牌将专注于高端市场。
2. 新车型推出：乐道品牌明年将推出两款新SUV车型，分别为大五座和六七座，直接对标理想的L7和L8。蔚来的第三个品牌firefly萤火虫将在12月21日的NIODay2024正式发布，首款车型将于2025年上半年开启交付。

产能风险

在乐道品牌的新车交付过程中，市场存在一定的产能担忧。对此，乐道回应称，将逐步提升产能，12月份产能达到10000台，明年1月达到16000台，明年3月份产能达到20000台。

亏损收窄目标

李斌表示，随着明年销量翻倍，蔚来整体经营会继续实现正向增长，亏损预计将收窄。目标是2026年实现盈利。

2026年盈利目标能否实现

蔚来2026年实现盈利的目标能否实现，取决于以下因素：

• 销量翻倍增长的可行性；
• 乐道品牌的产能能否满足需求；
• 多品牌战略能否有效提升销量；
• 新车型能否获得市场认可；
• 整体经济环境和市场竞争。

目前，蔚来面临着较大的竞争压力和产能风险，2026年能否实现盈利仍存在较大不确定性。