B站的盈利秘诀揭秘 首次盈利 (b站盈利机制)

成立 15 年的 B 站，终于赶在 CEO 陈睿承诺的日子，盈利了。

11 月 14 日，B 站发布三季报，总营收 73 亿元，同比增长 26%，调整后净利润 2.4 亿。

在 2023 年 Q4 财报电话会上，B 站董事长兼 CEO 陈睿曾许诺：有信心在 2024 年 Q3 实现调整后运营利润转正，并且开始盈利。这一次，B 站兑现了自己的诺言。

外界看好 B 站的理由

• 高质量内容
• PUGC 模式
• 浓厚社区氛围
• 高用户粘性

外界认为 B 站能在内容创作、会员付费以及广告变现等方面带来想象空间。

B 站的盈利之道

2019 年时，B 站试图通过破圈和均衡各部分营收，将自身盘子做大，但随之而来的是亏损扩大，被外界质疑社区文化变味。

到了 2021 年底，B 站提出 2024 年实现盈亏平衡的目标，并作出一系列调整。进入 2024 年后，前两个季度亏损大幅降低，直到 Q3 实现盈利。

B 站是怎么做到的？

1. 代理游戏
2. 广告业务保持增长

代理游戏

一家公司想从亏钱变为赚钱，无外乎两种方式，一是增加收入，二是压缩成本。我们先来看收入这一端。

B 站的收入主要分四块：增值服务（直播+大会员，28亿）、广告（21 亿）、游戏（18 亿）、IP 衍生及其他（6 亿）。今年 Q3，它们分别贡献了总收入（73 亿）的 38%、29%、25% 和 8%。

增值服务仍然是 B 站的第一大收入来源，但游戏是这一季度 B 站能够盈利的第一大功臣，收入同比增幅高达 84%。

B 站解释，游戏业务表现突出，是因为一款叫做《三国：谋定天下》的 SLG 游戏（Simulation Game，策略类游戏）。

《三国：谋定天下》是一款以三国时代为背景的多职业战争策略手游，于今年 6 月底在 B 站独家上线，表现不俗：在 B 站游戏运营历史上最快达到十亿流水；上线初期登上 iOS 畅销榜前三；上线第一周吸引数百万用户下载；S3（第三个赛季）上线当天重返 iOS 畅销榜第二......

一位 SLG 资深玩家告诉「定焦 One」，和其他的 SLG 游戏相比，《三国：谋定天下》的特别之处在于不肝不氪不锁卡，通常来说，玩家想要升级一个建筑或者铺路，要么需要天天像上班一样花时间，要么需要掏钱，而这款设置了一键秒升、自动铺路功能，抽卡价格也比同类 SLG 便宜很多。

不止一位游戏从业者认为，这款游戏属于今年的圈内小爆款，本身质量不错的同时给 B 站带来了增长。在 Q2 时，它刚上线就有爆发的势头，助力 B 站游戏收入同比增长 13%，到了 Q3，增幅继续提升。

需要注意的是，这是一款独家代理游戏，而非 B 站自研。B 站起家时是靠代理游戏，单季度游戏业务营收一度能占到总营收的近 80%，其中《FGO》是代表性爆款，随后 B 站开始大力自研，烧了几十亿，但一些项目浅尝辄止，不算成功。如今，再次靠着代理之路爆发。

陈睿曾在 Q2 财报电话会上提到，《三国：谋定天下》项目的立项是在 2022 年，它不是一个偶然的决定，是经过几年长期思考去做的游戏品类年轻化的一个决定。这是 B 站接下来尝试新游戏的一个主要思路。

广告业务保持增长

B 站实现盈利的第二大功臣是广告业务。Q3，B 站广告收入同比增长 15%，至 21 亿元，主要得益于大客户广告需求增加，以及广告技术优化等因素。

近年来，B 站的广告业务保持着稳健增长，成为其重要的收入来源之一。未来，随着 B 站用户规模的不断扩大，以及视频内容的持续丰富，广告业务有望进一步增长。

盈利是否可持续？

B 站能否持续盈利，关键在于能否维持游戏业务的增长，以及广告业务的稳定增长。

在游戏业务方面，B 站需要不断推出高质量的游戏，满足用户需求，并且加强自研游戏的开发。在广告业务方面，B 站需要继续提升广告技术能力，提高广告投放效率，同时吸引更多的大客户广告主。

总体来看，B 站盈利的可持续性还存在一定的变数，但其优质的内容、丰富的社区文化和不断增长的用户规模，为其持续盈利提供了坚实的基础。

文章来源：定焦 One

作者：王璐

编辑：魏佳