母婴互联网第一股宝宝树集团已确定退市。12月4日，宝宝树集团发布公告称，已于11月22日收到港交所上市委认定的未能在11月1日复牌截止日复牌，根据规定取消上市地位的函件。公告披露，宝宝树集团的上市地位将于2024年12月9日上午9时正式取消。
实际上，在2023年4月28日后宝宝树就已经暂停交易，当日收盘0.265港元/股，总市值4.40亿港元。宝宝树集团是即巅峰。上市之后，宝宝树的业绩直接变脸。2019年，宝宝树的营收骤降至3.57亿元，2020年至2022年间，营收也只在2、3亿元间徘徊。
至于营收下滑，市场将其归因于市场竞争加剧和人口出生率的下降。
营收在萎缩，净利润也深陷亏损泥潭。从2015年至2022年的8年间，宝宝树集团只有在2018年上市年归母净利润收正，为5.26亿元。另外的7年时间，宝宝树集团合计亏损超过39.51亿元。单算上市四年间，宝宝树股份也有超过18亿元的归母净亏损。
2024年4月，宝宝树集团发布了延迟刊发2023年度业绩的公告。而截至目前，宝宝树集团也没能发布2023年年报。
值得关注的是，宝宝树的财务违规问题，也进一步加深了困境。2024年5月底进行的独立调查发现，宝宝树集团存在42笔疑似未经授权或不当支付的大笔金额款项。同时，若干人员可能涉及非常规财务操作、挪用资金或占用资金的嫌疑。
跌幅高达96%。母婴互联网第一股的光环早已不再。高层内斗不断
公司业绩持续下滑之际，宝宝树的管理层也陷入了频繁变动、内部矛盾不断爆发的局面。作为宝宝树的创始人和灵魂人物，王怀南自2021年起便逐渐淡出管理团队，并创立了米茶公社品牌。
王怀南离开后，宝宝树陷入了混乱局面。2023年4月11日的一则免职公告，掀开了宝宝树高层内斗的序幕。这份公告官宣了CFO徐翀被免职的消息。作为自2014年便开始出任宝宝树执行董事、CFO的高管，徐翀历经多轮融资及上市，堪称元老级人物。
至于为何突然被免职？宝宝树在公告中提及：公司对徐翀的表现并不满意，免职符合公司和股东整体的最佳利益。
据财新报道，徐翀得知被免职的消息后，将自己反锁在办公室内，并拒绝交出公司财务章、支票簿，也拒绝更改银行授权签字人权限，不进行任何交接。
也有说法称，徐翀手执长剑，强行进入自己的办公室并把自己锁在办公室整整三天。不过徐翀澄清表示，是复星集团代表当场宣读完罢免文件离开后，自己的办公室门口立即站了十几名黑衣人，自己出不去只能报警，直到三天后来了第四拨警察，徐翀才出了办公室。
随后，徐翀和宝宝树董事会进行商议谈判。谈判结果不得而知，很快宝宝树又发布公告称，在公司资金充足的情况下，徐翀不合理地暂停支付员工工资。
转型困难
在业绩下滑、管理层动荡的背景下，宝宝树近年来也在积极尝试转型，但效果不佳。
宝宝树曾尝试进军电商领域，推出了宝宝树商城，但由于母婴电商市场竞争激烈，宝宝树商城未能取得理想的成绩。
宝宝树还试图通过收购其他母婴平台来扩大市场份额。2021年，宝宝树收购了母婴垂直社区妈妈帮，但效果并不明显。
转型困难的背后，是宝宝树缺乏核心竞争力的现实。虽然宝宝树拥有庞大的用户群体，但在母婴社区、电商、育儿服务等细分领域，宝宝树都面临着来自美柚、亲宝宝、贝贝网等竞对的激烈竞争。
在人口红利消退的大背景下，母婴行业正经历着洗牌，宝宝树作为曾经的行业头部企业，在转型困难、管理层动荡、业绩持续亏损的困境下，逐渐在母婴市场中边缘化。
结语
宝宝树的黯淡退场，既是母婴行业洗牌的缩影，也是公司本身经营不善、转型困难的必然结果。
在激烈的市场竞争中，母婴平台只有不断创新、专注核心竞争力，才能在行业洗牌中立于不败之地。
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